你还敢打美容针吗？成本32元的玻尿酸新氧价钱9800元

9月17日，即将在创业板上市的爱美客（300896.SZ）开始新股申购，刊行总数为3020万股，刊行价钱118.27元，计划募资19.35亿。这也意味着，继华熙生物、昊海生科相继登陆科创板后，爱美客成为第三家玻尿酸企业在A股上市。

公然资料显示，建立于2004年6月的爱美客公司，主营业务为医用软组织修复质料的生产和销售，即透明质酸钠填充剂系列产物（玻尿酸）的生产和销售。凭据爱美客招股书，2017年、2018年、2019年，以及2020年1-6月，公司营业收入划分为2.22亿元、3.21亿元、5.58亿元，以及2.42亿元；归母净利润划分为0.82亿元、1.23亿元、3.06亿元，以及1.41亿元。据此盘算，爱美客2017年、2018年、2019年，以及2020年1-6月净利润率划分为36.94%、38.27%、54.78%，以及60.89%。不难发现，爱美客净利润率逐年攀升，由2017年的36.9%上升至2020年上半年的60.89%。

净利润率60.89%什么观点？贵州茅台2020年半年报显示，上半年营业收入439.53亿元，归母净利润为226.02亿元。据此盘算，贵州茅台上半年净利润率为51.42%。

换句话说，爱美客比号称“印钞机”的贵州茅台更暴利。招股书显示，爱美客焦点产物共6款，划分为嗨体（用于颈部）、爱芙莱（用于鼻唇沟）、宝尼达（用于额部、鼻唇部）、逸美一加一（用于额部、鼻唇部）、爱美飞（用于鼻唇沟）、逸美（用于额部、鼻唇部）。凭据披露，上述6款产物2019年销售额划分为2.43亿元、2.19亿元、0.68亿元、2079万元、488万元、208万元。

其中，2019年爱芙莱销量70.45万支，平均单价310.83元；宝尼达销量2.65万支，平均单价2547.49元。但凭据披露，2019年上述两款产物的成天职别为30.41元和32.34元。正因如此，爱美客2017-2019年综合毛利率划分高达 86.15%、89.34%和92.63%。

爱美客暴利的同时，整形医院同样暴利。新经济IPO在新氧医美搜索“爱芙莱玻尿酸”、“宝尼达玻尿酸”发现，整形医院的销售价划分为380-498元之间、6666-9800元之间。之所以如此暴利，主要在于爱美客接纳直销模式，而直销完全依赖民营医疗机构。

招股书披露，爱美客销售情况分为直销和经销模式，2017-2019年直销金额划分为1.69亿、2.3亿、3.57亿，销售占比分比为75.82%、71.61%、64.08%；直销模式又分为公立医疗机构和非公立医疗机构，2017年-2019年，非公立医疗机构销售金额占比划分为98.21%、98.59%、99.46%。停止招股意向书签署日，爱美客控股股东、实际控制人简军女士除直接持41.35%的股份，并通过丹瑞投资、客至上投资及知行军投资间接持有9.40%的股份。据此盘算，简军实际持有爱美客50.75%的股份。凭据招股书披露，简军，1963年11月出生，女，中国国籍，无境外永久居留权，清华大学工商治理硕士。

1985 年至 1989 年于中国粮油食品收支口总公司事情，1990 年至 1995 年于美国 Bestrend Int’l Inc.公司事情，1995年至2004年于巴拿马 Abatecedora Textil S.A.公司事情；2004年至2005年任北京优森生物科技有限公司副总司理，2004年至2005年任爱美客有限董事，2005年至 2011年任爱美客有限副总司理，2011年至2016年任爱美客有限董事长，2016年至今担任公司董事长；2012年至今任爱美客科技监事，2017年至今任融知生物执行董事，2014年至2016 年任聚美军成的执行事务合资人，2020年2月至今担任东方美客董事。

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